home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Fritz: All Fritz / All Fritz.zip / All Fritz / FILES / BUSITION / SBA.LZH / FSBA.EXE / F233.SBE < prev    next >
Text File  |  1992-10-01  |  4KB  |  80 lines
  1. @046 CHAP ZZ
  2.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  3.         │         PERSONAL SERVICE CORPORATIONS         │
  4.         │  AND QUALIFIED PERSONAL SERVICE CORPORATIONS  │
  5.         └───────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.      "The words of  such an act as the  income tax  merely
  8.       dance  before my  eyes in a meaningless  procession:
  9.       cross-reference  to cross-reference,  exception upon
  10.       exception -- couched in abstract terms that offer no
  11.       handle to  seize hold of -- leave in my  mind only a
  12.       confused sense of  some vitally important,  but suc-
  13.       cessfully concealed,  purport,  which it is  my duty
  14.       to extract, but which is within my power, if at all,
  15.       only after the most  inordinate expenditure of time.
  16.       I know that these  monsters are the result of fabul-
  17.       ous  industry and  ingenuity,  plugging up this hole
  18.       and casting  that net against all  possible evasion;
  19.       yet at times  I cannot  help recalling  a saying  of
  20.       William James'  about  certain  passages  of  Hegel:
  21.       that they were  no doubt written with  a passion  of
  22.       rationality but  that one cannot help wondering whe-
  23.       ther to the  reader they  have any significance save
  24.       that the words are strung  together with syntactical
  25.       correctness...."
  26.  
  27.       --Judge Learned Hand, referring to the 1939
  28.         Internal Revenue Code, a statute which was
  29.         almost childlike in its simplicity when
  30.         compared to our current tax law.
  31.  
  32.  
  33. A "personal service corporation" under today's tax laws is
  34. a regular corporation that is principally engaged in provi-
  35. ding personal services, where more than 10% of the stock is
  36. owned by its employees.  Unlike other C corporations, such
  37. a corporation is fully subject to the limitations on pass-
  38. ive activity losses, in much the same way as an individual.
  39.  
  40. A second, and somewhat similar definition of a "personal
  41. service corporation" is provided for purposes of determin-
  42. ing whether a C corporation will be allowed to use a fiscal
  43. year end for tax purposes.  A corporation that is consid-
  44. ered to be a "personal service corporation" under this sec-
  45. ond definition will not be allowed (generally) to elect a
  46. fiscal tax year (unless it already did so by filing Form
  47. 8716 before August 26, 1988).  Being categorized as "per-
  48. sonal service corporations" under either of these two def-
  49. initions will almost always prove to be a disadvantage for
  50. tax purposes, rather than an advantage.
  51.  
  52. Yet another very similar, but not identical, tax concept
  53. is that of the "qualified personal service corporation."
  54. (A corporation may fall under either none, one, two or all
  55. of these 3 definitions of "personal service corporations"
  56. and "qualified personal service corporations.")  A "QUALI-
  57. FIED personal service corporation" is one that performs
  58. services (which are substantially all of its activities) in
  59. the fields of health, law, engineering, architecture, ac-
  60. counting, actuarial sciences, performing arts or consult-
  61. ing, where substantially all of its stock is owned by the
  62. employees or retired employees (or by the estates of such
  63. persons).
  64.  
  65. There is a major disadvantage if your corporation is consid-
  66. ered to be a "qualified personal service corporation" -- It
  67. is not permitted to benefit from the lower graduated tax
  68. rates available to other C corporations.  Instead, all of
  69. its income is subject to tax at the maximum federal corpor-
  70. ate tax rate, currently 34%.  On the other hand, even if
  71. such a corporation has average annual gross receipts of
  72. more than $5 million for the past three years, it will be
  73. allowed to use the cash method of accounting (which can be
  74. advantageous), rather than being required to use accrual
  75. method accounting for tax purposes.  Thus, it can sometimes
  76. be a two-edged sword if your C corporation is categorized
  77. as a "qualified personal service corporation," at least for
  78. a large firm.
  79.  
  80.